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　　 宏观新闻

　　美国4 月PCE 物价指数同比升3.6%，预期3.5%，前值2.3%；核心PCE 物价指数同比升3.1%，创1992 年7 月以来新高，预期2.9%，前值1.8%；4 月核心PCE 物价指数环比升0.7%，创2001 年10 月以来新高，预期0.6%，前值0.4%。

　　美国4 月个人支出环比增0.5%，预期增0.5%，前值从增4.2%修正为增4.7%；个人收入环比减13.1%，预期减14.1%，前值从增21.1%修正为增20.9%；实际个人消费支出环比减0.1%， 预期增0.2%， 前值从增3.6%修正为增4.1%。

　　IMF 总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃呼吁，实施一项500 亿美元支出计划，以保护全世界广大民众摆脱新冠危机，并缩小各国获取疫苗差距。其表示，开展绿色基础设施投资、实行碳定价，可使全球GDP 在未来15 年内每年提高0.7%，并创造数百万就业机会。

　　根据世卫组织最新实时统计数据，截至欧洲中部夏令时间5 月30 日15 时36 分(北京时间5 月30 日21 时36 分)，全球累计新冠肺炎确诊病例169597415例，累计死亡病例3530582 例。5 月30 日全球新增新冠肺炎确诊病例469996例，新增死亡病例11311 例。

　　5 月下旬以来，黄淮海小麦主产区由南向北梯次进入集中收获期，湖北、安徽、河南、江苏等地麦收相继开镰。截至5 月29 日，全国已收获冬小麦3300 万亩， 当日机收面积超过500 万亩，全国“三夏”大规模小麦跨区机收全面展开。

　　中国前4 月国有企业主要效益指标继续保持较高增速，共实现总收入222153.7 亿元，同比增长32.2%，两年平均增长8.4%；实现利润总额13617.8 亿元。4 月末，国有企业资产负债率64.3%，同比下降0.1 个百分点。

　　 有色金属

　　铜：宏观情绪影响铜价维持高位

　　观点梳理：美国总统拜登周五将提出上任后的第一份预算方案，要求联邦政府在2022 财年支出6 万亿美元，到2031 年将总支出增加到8.2 万亿美元，总统继续放水，商品集体受到提振，内外盘铜大幅走高；基本面支撑仍在，境外修复预期仍强，但供应扰动有缓和迹象，支撑或有所减弱。供应方面，上游铜矿加工费TC 有所企稳，不过近期必和必拓旗下Escondida和Spence 铜矿工人计划罢工，再次引发供应担忧；铜价此前下游畏高情绪明显，价格回落后消费开始回暖，现货成交有止跌回升的迹象；从库存角度观察，境内库存持续累库，境外库存也出现上涨。

　　操作建议： 多单持有

　　风险提示：废铜收紧、疫情控制(上行风险)；疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)铝：宏观情绪提振铝价持续走高

　　观点梳理：美国总统拜登周五将提出上任后的第一份预算方案，要求联邦政府在2022 财年支出6 万亿美元，到2031 年将总支出增加到8.2 万亿美元，总统继续放水，商品集体受到提振。氧化铝价格继续反弹，现货端卖方挺价意愿较强，成交价格重心上移，但目前云南地区的需求受到炼厂影响可能下滑，且5 月新投及复产产能均有所贡献，供应逐渐爬升，价格反弹空间仍受限， 完全成本维持在12987 元/吨左右；云南地区电力部门对冶炼厂降负荷比例周中逐步提高，虽实际还未有如此大的减产，但若干旱情况仍未好转，影响仍有可能扩大，同时内蒙包头地区因工业能耗增速达到红色预警，要求区域内企业严格落实减产要求，可能加大影响产能，因此供应干扰不断；近期国内需求表现仍强劲。铝锭维持稳定去库局面，库存持续下降，下游采购积极性明显好转， 现货成交较上周明显提升。

　　操作建议： 多单持有

　　风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放(下行风险)

　　镍：宏观情绪回暖镍价接近前高

　　观点梳理：美国总统拜登周五将提出上任后的第一份预算方案，要求联邦政府在2022 财年支出6 万亿美元，到2031 年将总支出增加到8.2 万亿美元，总统继续放水，商品集体受到提振。力勤印尼项目正式投产，后市成本较低的货源回国，长期来看将对价格带来冲击；不过近期甘肃有炼厂开始检修，预计国内产量将有所下降。目前下游需求表现平淡，市场存在畏高情绪，不过近期下游不锈钢生产利润扩大，将刺激钢厂排产意愿，需求前景较乐观，加之目前国内库存处于低位，对镍价仍存支撑。

　　操作建议：观望

　　风险提示：疫情好转、疫苗接种延后

　　锌：宏观情绪支撑锌价持续走强

　　观点梳理：美国继续放水，提振市场情绪，商品集体受到提振。最近云南针对电解铝企业实施用电负荷错峰政策，据安泰科了解，当地锌冶炼企业用电也受到不同程度影响，目前云南主要锌冶炼厂均接到限电要求，多数企业已经开始降低用电负荷， 近期由于云南限电原因导致多家冶炼厂减产，从而令锌精矿市场稍有宽松，而锌锭现货端边际收紧，我国锌加工处理费升至5 个月最高位。锌锭社会库存持续去库， 对锌价形成支撑。

　　操作建议：观望

　　风险提示：疫情好转、疫苗接种延后

　　 能源化工

　　原油：需求预期改过供给增加忧虑

　　观点梳理：上周上海原油冲高后小幅回落，主因是美国经济数据强劲和对全球原油需求反弹预期盖过了对制裁解除后伊朗增加供给的忧虑。虽然印度疫情继续发酵，但大多数主要经济体在进入夏季旅游旺季时需求增加预期强烈。此外拜登再提了6 万亿美元的预算提案提振油价。美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数降幅超预期，美国民众在洲际公路上的行驶历程也达到了与2019 年类似的水平。另外，随着企业恢复运营，首次申请失业救济人数降至疫情以来新低。EIA 数据显示， 原油库存下降170 万桶，汽油库存减少了170 万桶，精炼油库存减少了300 万桶，全口径库存下滑，提振油价。当前440 前高附近压力较大， 建议短线交易。

　　操作建议：短线交易

　　风险提示：疫情出现拐点(上行风险) ； 美伊关系缓和(下行风险)PTA:周末装置意外故障观点梳理：上周TA 跟随油价震荡偏强。5 月中开始聚酯集中检修，近日PTA 加工区间有所改善，PTA 期现价格承压，但PTA 流通货源偏紧及原油坚挺对市场仍有支撑，叠加周末逸盛宁波4#意外故障，利空博弈，预计今日PTA 或稳定为主， 上下波动有限。

　　操作建议：短线交易

　　风险提示： 疫情出现拐点(上行风险)

　　MEG:现货流动性收紧

　　观点梳理：昨夜乙二醇延续5000 点下方震荡整理走势。低库存下基差商正套操作增多，现货流动性进一步收紧，上周末华东现货收至4979 元/吨。

　　部分检修装置即将重启，国内供应增量明确，然主港库存偏低，原油表现坚挺，且现货流动性收紧，短期国内乙二醇市场有望持续反弹。

　　操作建议：短线偏多

　　风险提示： 疫情出现拐点(上行风险)

（文章来源：中航期货）

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