西南财经大学在职研究生

　　摘要：

　　锌：

　　利多：

　　1、云南、湖南等地仍面临限产，精炼锌进口亏损有所扩大，进口窗口长期关闭，供应端干扰仍存。目前仍处“金九银十”消费旺季，社会库存变化幅度不大，偏低的库存对价格仍有支撑。

　　利空：

　　1、从时间节点来看，第4 次抛储临近，供应有所补充。能耗双控对下游消费的影响开始体现，镀锌及压铸企业产成品库存较高，采购意愿较低，锌价上方压力仍存。

　　铅：

　　利多：

　　1、铅矿供应短期仍然偏紧，冶炼企业开工率小幅下滑。废电瓶价格表现偏弱，部分再生铅企业面临亏损，成本支撑开始凸显。国庆假期临近，下游备库采购较多。

　　利空：

　　1、宏观情绪偏空，伦铅走势偏弱使得沪铅承压，消费旺季未如期而至，库存持续增加，铅价反弹动能有限。

　　小结：

　　锌：云南、湖南等地仍面临限产，精炼锌进口亏损有所扩大，进口窗口长期关闭，供应端干扰持续。能耗双控对下游消费的影响开始体现，镀锌及压铸企业产成品库存较高，采购意愿较低。同时第4 次抛储临近，锌价上方压力仍存。

　　铅：铅矿供应短期仍然偏紧，冶炼企业开工率小幅下滑。

　　废电瓶价格表现偏弱，部分再生铅企业面临亏损，成本支撑开始凸显。消费旺季未如期而至，库存持续增加，铅价反弹动能有限。

　　操作策略：

　　沪锌震荡偏强，沪铅低位震荡。沪锌2111 合约周运行区间22500-23500 元/吨附近，建议逢高止盈离场。沪铅2111 合约周运行区间14200-14800 元/吨附近，建议区间操作为主。

（文章来源：中信建投期货）

文章来源：中信建投期货

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