南宁侦探所

　　投资要点

　　行业：本周(20210913-20210919)，沪深300 下跌3.14%，创业板下跌1.21%，交通运输行业下跌2.64%，在中信一级30 个行业中排名第12 位，9 个子行业(中信三级)中1 个板块收涨，8 个板块收跌，其中，航空板块以17.17%的跌幅领跌。

　　个股：交通运输行业(中信)本周29 只个股实现正收益，94 只个股收跌。其中中远海特以19.03%的涨幅领涨，*ST 德新以14.77%的跌幅领跌。

　　估值：截至2021 年9 月17 日，交通运输行业(中信一级)的PE(TTM)为32.27，沪深300 的PE(TTM)为13.10。

　　行业要闻

　　航运公司主动“冻结”运价，天价运费或降温；

　　扬州泰州国际机场航班运营16 日恢复；

　　民航局：中秋国庆假期拟增航班超8000 班；

　　全国最大单体物流中心正式启动建设。

　　投资建议

　　建议关注：1。快递板块：一是线上消费潜力不断释放，下沉市场及新零售持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是监管政策强化，行业价格战趋缓，快递企业盈利有望改善，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份；2。航空板块：虽然短期国内疫情反复冲击暑运旺季，但长期民航客流量复苏态势确定性较强，随着疫苗接种进度持续推进，国际航线有望逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空；3。公路板块：一是交通固定资产投资持续高速增长，路网不断完善，高速公路业绩颇具稳健性，二是货运规模已经基本恢复至疫情前水平，客运规模稳步修复，且疫苗接种进度持续推进，营业性客运量有望持续修复，建议关注区位优势显著的宁沪高速、主辅业并进且股息回报较高的招商公路和山东高速。

　　风险提示：

　　宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。

（文章来源：山西证券）

文章来源：山西证券

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