与达到万亿经营规模的股权融资业务对比，A股市场融券业务发展趋势比较落后。截止到12月9日，沪深两市融券余额为1198亿人民币，融资余额为17225亿人民币。

　　伴随着券源提供上升及券商构建券源商品流通服务平台，这一不均衡局势正逐渐改进。前不久，保险资金批准参加证劵出借业务，有希望进一步扩宽券源方式，激话券商融券业务。

　　“保险公司批准参加证劵出借业务为券商产生了一个全新升级、极大的业务机遇。”采访券商人员觉得，在保险公司的争揽上，谁更积极、谁姿势更快、谁資源协调性更强，谁就能抢得主动权，为融券业务迅速发展趋势加上大量“然料”。

　　券源提供明显提升

　　中国股权融资融券业务自2010年开闸放水至今一直长期性处在股权融资强、融资融券弱的不平衡状态。由此可见，券源提供不够是危害很大的牵制要素。

　　近些年，券源提供明显提升，融券业务迈入进步机遇与挑战：一是证券基金与私募投资基金参加转融通证劵出借主动性自2020年3月初逐渐提升；二是QFII最新政策于2020年11月初起效，QFII转融通出借增加；三是上市企业公司股东积极给予转融通证劵出借较多；四是保险资金批准参加证劵出借业务，进一步扩张了券源提供。

　　相较公募、私募投资等组织，保险资金的项目投资期限更长，其拥有的底仓财产可适用更长的出借限期，也非常容易得到大量融资融券顾客的亲睐。

　　长江证券相关负责人表明，在同是集中化授信额度方式的日本国，保险资金是更为关键的证劵出借方。融合国外市场的工作经验，保险资金批准参加证劵出借，有益于进一步提升券源提供，推动证劵出借业务社会化。

　　银河证券表明，保险资金的转融通出借业务针对券商是又一片瀚海。伴随着券源的充实和健全，融资融券有关的投资建议的券源要求将获得进一步达到，从而根据新的券源特点衍化出大量投资建议，也有益于券商为有融资融券要求的股民给予更快的服务项目。

　　“大家现阶段已与几个大中型及中小型保险公司总公司开展了一对一沟通交流，保险资金参加出借证劵后，将进一步丰富多彩企业的券源提供。”中投证券股权融资融券业务责任人说。

　　业务市场竞争布局或夺舍

　　融券业务的行业集中度高，头顶部券商优点突显。券源扩宽，是不是将更改总量的融券业务绿色生态，搅拌领域的市场竞争布局？

　　华泰证券股权融资融券业务责任人觉得，保险资金根据承诺审报参加地区转融通证劵出借业务时，针对借券券商的资产总额和归类评分有明文规定，这在一定水平上有益于业务向头顶部组织集中化。

　　“集中化并不意味着垄断性，保险资金做为新的参与者，有利于改进总量的融券业务绿色生态布局，吸引住大量融资融券顾客参加，提升总体市場的流通性和人气值。”该责任人说。

　　天风证券零售业务主管、个人信用业务部经理、个人资本部经理贾国梁表明，通过近几年来的发展趋势，融券业务已产生了寡头竞争布局，业务市场集中度明显高过股权融资。保险资金进到后有益于中小型券商弯道超越，摆脱头顶部券商对券源的垄断性布局。

　　“现阶段，中国的证劵借款业务经营规模仍处在启动环节，融券业务整体经营规模小，发展趋势空间非常大。”银河证券表明，保险资金参加转融通业务将进一步丰富多彩证劵出借行为主体、丰富券源提供，为券商进行有关业务给予大量資源和适用，为中下游融资融券顾客给予市場大量、规模更高的券源。将来，怎样运用好保险资金等证劵出借的券源，达到中下游融资融券顾客的要求，将是每家券商新的课题研究。

　　平台运营、券池管理水平是重要

　　融券业务是磨练券商综合性竞争能力和各业务根线合作工作能力的一项业务。在新的市场竞争布局下，券商怎样“各展所长”占领融资融券市场占有率？

　　长江证券相关负责人表明，券商占领市场市场份额的核心竞争力反映在2个层面：扩展出借方总数和提升券源应用高效率。扩展出借方总数层面，长江证券借助整体实力强悍的卖方科学研究机构和组织销售体系，和公募和私募基金公司普遍创建合作关系，给予了种类丰富多彩、遮盖宽阔的组织券源。提升券源应用高效率层面，长江证券已发布独立约券系统软件和独立借券系统软件。

　　在华泰证券股权融资融券业务责任人来看，核心竞争力关键表现在平台运营工作能力、顾客发展工作能力和券池管理水平。在其中，平台运营工作能力层面，华泰证券“融资融券通”服务平台现阶段申请注册客户已达1数万人，总计授权委托额度提升5000亿人民币，总计成交额提升1800亿人民币，融券余额最高值提升300亿人民币。

　　中投证券股票融资部责任人更注重“协作工作能力”的必要性。据他详细介绍，中投证券在券源问题上，一方面借助公司股东环境，集团公司內部各业务版块可协作参加到出借业务。另一方面，中投证券与销售各出借行为主体维护保养了较好的合作关系，券源贮备丰富多彩，能协助出借顾客更快配对到券源需求者。

　　银河证券表明，搭建融券业务核心竞争力对券商的整体实力规定较高，不但规定券商与诸多券源组织有着普遍的协作和互动交流、得到充足的券源，也规定券商具有服务项目融资融券终端设备顾客的工作能力、融资融券运营能力，更规定券商在融券业务上资金投入很大的IT資源。

（文章正文：上海证券报）

文章正文：上海证券报
汉金所金融网 http://www.hanfax.com/

上一篇：

下一篇：